这似乎就是Elliott Management周一宣布收购电信巨头AT&T 32亿美元股份时所暗示的。这家激进的对冲基金援引了该公司的收购决策历史，包括收购DirecTV和时代华纳，以及拉丁美洲和加勒比地区平淡无奇的运营业绩，为其收购AT&T进行辩护。最近几年，AT&T总共在收购上花费了2000亿美元。
你不能责怪首席执行官Randall Stephenson，他大胆地将AT&T从一家无线公司转变为一家媒体巨头。AT&T的市值约为2700亿美元，负债约2000亿美元，但勇敢和聪明是两码事。
Elliott表示，董事会应该考虑更换AT&T的领导层。虽然对冲基金没有呼吁撤换Stephenson，但它确实呼吁增加新的董事会成员，并用了很多辞藻批判Stephenson的决策，尤其是他的三大并购策略：收购T-Mobile失败，670亿美元收购DirecTV和1040亿美元收购时代华纳。但接近Elliott想法的消息人士称，公司更希望Stephenson辞去CEO一职。
Elliott在信中写道：“过去10年，AT&T一直面临着运营和执行方面的问题，现任领导团队对此负有责任。董事会最大的责任就是评估领导AT&T走向未来所需的技能和经验，特别是考虑到最近的管理层变动，现在是决定下一个十年正确团队的时刻。对于AT&T，以及它的股东、客户和员工来说，机会太大，持续犯错的成本太高，以至于我们不可以犯错。”
这很直接。就在上周，AT&T将WarnerMedia的首席执行官John Stankey提拔为整个公司的首席运营官。Stankey曾是负责收购和整合DirecTV的团队的一员，并一直在承担着重塑时代华纳的责任。知情人士称，Elliott认为Stankey不应取代Stephenson担任CEO。
Elliott表示，该公司有一个由四部分组成的计划，可以将AT&T的股价推高至60美元以上。AT&T早盘上涨约5%，至每股38美元左右。该计划包括改善战略重点、改进业务、建立正式的资本配置框架以及加强领导和监督。
目前还不清楚AT&T董事会是否会注意到Elliott的雄心壮志。一家公司32亿美元的股份通常是巨大的，AT&T的市值超过2700亿美元。董事会和Elliott的公开信之间没有任何联系，不过，接近Elliott的消息人士表示，预计董事会将很快介入，并试图达成和解。消息人士称，Elliott认为Stephenson的出局会发生在谈判桌上。
Stephenson在时代华纳之前的并购决策是愚蠢的，时代华纳自己也已经开始提出质疑。几年前，AT&T收购T-Mobile的交易被监管机构否决后，AT&T曾对这笔交易嗤之以鼻。作为这笔交易的“分手费”，AT&T最终向T-Mobile提供了为期7年的漫游费和数十亿美元的无线频谱。这些举措帮助T-Mobile从一个苦苦挣扎的竞争对手转变为一家近年来增长速度超过Verizon、AT&T和Sprint的公司。 | 
