【市场焦点】

　　周四，亚太股市多数下跌。继周三午后跳水收跌1.8%后，沪指开盘短暂走强而后快速下挫，盘中触及2685点，创年内新低，随后沪指小幅反弹，午盘报2670.37，跌2.14%。午后，沪指震荡回升，收报2702.13，跌0.98%。创业板指午后快速翻红，收涨0.42%。北向资金净流出102.2亿元。信息技术等板块领涨，白酒等领跌。

　　恒指低开0.32%后继续下探，午盘报21,344.93，跌4.25%。午后，恒指跌幅收窄，收盘报21,836.73，跌2.04%。

　　截至北京时间15:50，美股期指下跌，隐含周四道指（DIA）低开1.57%，标普500指数（SPY）低开1.52%，纳指100（QQQ）低开0.69%，点击查看“盘前盘后”行情。

　　周三全球市场下跌再起。隔夜美股收盘再度暴跌，盘中本月以来第四次史上第五次触及熔断。最终，道指（.DJI）收跌6.30%，失守20,000点；标普500指数（.INX）下挫5.18%，两指数均创三年多新低；纳指（.IXIC）跌4.70%，创1年多新低。欧股亦收盘大跌。

　　华尔街“恐慌指数”Cboe标普500波动率指数（VIX）周三升至76.45。

　　截至12:35，在岸人民币（USD/CNY）报7.0737，较上一交易日贬值477点（pips）；反映境外投资者预期的离岸人民币（USD/CNH）报7.1068。周四，人民币中间价报7.0522，调降194点。

　　亚太交易时段，截至15:15，美元指数（DXY）报101.1，涨0.18%。基于美东时间周三17:55，该指数收报100.91，涨1.39%，过去7个交易日当中有6个交易日指数收高。

　　美国10年期国债收益率周三收报1.18%，较上一交易日暴涨16BP（0.16个百分点）；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.54%，较上一交易日大涨7BP（0.07个百分点）。随着股票石油暴跌，美元大幅飙升，欧洲央行宣布启动临时紧急购债计划，10年期美国国债期货疾速飙升，美债收益率曲线周三熊市陡化。

美国两年期/10年期公债收益率曲线陡化（图片来源：FRED，新浪财经）

　　COMEX期金（GC）主力合约周三收报1487.7美元/盎司，跌2.5%，日内最大跌幅超过60美元，疫情担忧促使投资者抛售黄金套现。

　　周三，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于28.2美元，跌7.27%；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于22.39美元，跌16.92%，创约17年来新低，且盘中一度暴跌近25%；最近10个交易日内，该期货价格暴跌52%。市场预测油价还将继续下行。

近10个交易日，代表性基金阶段表现 （图片来源：新浪财经）

　　【亚太股市】亚太股市多数下跌 沪指探底回升

　　A股：收盘，上证综指报2702.13，-0.98%；深证成指报10,019.86，-0.10%；创业板指报1894.94，+0.42%；权重蓝筹代表上证50报2569.79，-2.13%。

　　●据《证券时报》19日报道，仓位数据显示，四成百亿私募的仓位在80%以上。不少私募表示要把握危机中蕴藏的新机会，看好包括港股在内的中国资产。和海外市场相比，A股相对抗跌。一旦海外市场趋于稳定，中国资产有望率先崛起。

　　●据新华社消息，中共中央政治局常务委员会18日召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济形势。会议指出，我国经济状况下行压力持续加大，此次会议对于形势的研判显得更加谨慎。此外，对于国际经济形势的不确定性则做了应对性部署。

　　●截至18日，已有64家A股公司披露了2020年一季度业绩预告，业绩预喜公司43家，占比6成。不过，疫情对制造业产业链的影响仍不可忽视。

　　尽管新冠肺炎疫情对上市公司业绩有一定的冲击，但就部分行业而言，春节的“宅经济”也加速刺激了线上游戏、云办公、线上教育、食品等行业的消费需求。有市场人士指出，一季度经营情况受到疫情影响是不可避免的，但也只是暂时的。在疫情整体已稳定可控的形势下，消费只会迟到，不会消失，对上市公司的全年业绩影响较小。

　　●富达国际（Fidelity International）中国区投资主管、基金经理周文群日前表示，随着疫情的发生，线上平台的构建、线上活动的丰富多元化将是“新常态”。其次疫情之后，对传染病病房、医疗设备提升的需求也将在一段时间内持续。短时期内工人回岗难、人工短缺，凸显了自动化、使用机器人来提高产能的重要性。最后，这次疫情将促使全社会和企业更加注重环境保护，防范集体公共卫生事件的再次发生。因此环保压力作为“新常态”，将是公众和企业关注的重点。

　　港股：恒指低开0.32%，收盘报21,836.73，跌2.04%。点击查看香港市场ETF筛选器。

　　在资金持续流入港股之际，相关机构人士发出了“二季度港股反弹”的声音。原因在于：第一，基本面的负面因素开始消化完毕；第二，经历估值回调之后，港股现在股息率比较高，这个优势相比A股更加明显一些；第三，二季度海外波动逐渐收敛，有利外资流入。

　　花旗认为港股估值不高，预计港股和A股在年前的潜在升幅至少会有一成。该行16日称，恒指年底目标位是27806点，对应16%的上行空间。该行还表示，推荐跟中国有关的公司和新经济板块。

　　对于港股后市，前海开源经济学家杨德龙表示，从AH股比价来看，整体比相应的A股便宜逾三成，加上南下资金逆势抄底，因此随着欧美股市的企稳反弹，港股也将迎来反弹。

　　亚太股市（IPAC）多数下跌，韩国KOSPI指数收跌7.8%，此前韩国KOSPI指数、Kosdaq指数双双暴跌逾8％，触发熔断；日经225指数（513000）收跌1.08%。澳大利亚S&P/ASX200指数收跌3.44%。点此查看亚洲股市行情。

　　19日消息，日本产经新闻援引自民党一位不愿具名官员的消息报道，日本政府和执政的自民党正在规划一项规模超过30万亿日元的新经济刺激计划，以应对新冠疫情。计划的核心是向民众派发现金。

　　澳大利亚联储（RBA）19日公布利率决议，将4月现金利率下调25个基点至0.25%，以帮助减轻新冠肺炎大流行病的经济后果。本次降息为本月第二次降息，并使得该行在历史上首次进入量化宽松模式。

　　【美欧股市】美股周三巨震

　　美股：周三，道指（.DJI）报19,898.92，-6.30%；标普500指数（.INX）报2398.10点，-5.18%；纳指（.IXIC）报6989.84，-4.70%。

　　📅本周将公布的重要数据、事项及提示有：周四，3月美国费城联储制造业指数；周五，2月美国成屋销售。

　　18日公布的美国2月营建许可总数为146.4万户，前值为155万户。美国2月营建许可总数下降，可能因反常温暖天气消失，加之疫情扰乱了经济活动，预计将继续减少。

　　早前报道称，当地时间18日，美国国会众议院投票通过第二轮新冠病毒救助法案，为美国应对新冠肺炎疫情推出一揽子经济援助计划。该方案重点包括免费开展新冠病毒检测、支持疫情期间带薪病假、扩大失业保险、扩大食品补助等措施。

　　号称“新债王”的DoubleLine Capital首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示，当餐饮业、旅游业、酒店业、航空业乃至邮轮业大面积停工时，经济活动的支柱受到了严重的破坏。冈拉克预计美国发生经济衰退的几率高达90%。

　　冈拉克还评论了美国国债收益率的逆转攀升，并指出这可能会使美国出现经济疲软和利率上升的双重困境，这是因为，为资助刺激计划而发行的新债券充斥了债券市场。

　　随着全球金融危机逼近并且利率再次跌至历史低位，美联储两位前“掌门”珍妮特·耶伦（Janet Yellen）和本·伯南克（Ben Bernanke）表示，要求现任“掌门”、美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）发挥全部力量。

　　美联储已经采用了无限制的回购、新的CPFF（商业票据融资工具）和最新的PDCF（一级交易商信贷工具），但耶伦和伯南克认为美联储还有一张“王牌”。美联储可能会要求国会授权购买有限数量的投资级公司债。美联储的干预措施可能有助于重启部分处于严重压力之下的公司债务市场。

　　19日，携程集团（TCOM）盘后公布财报。2019年第四季度，净营业收入为83.4亿元人民币，预期82.5亿元人民币；每股收益1.94元，预期0.81元。全年净营业收入为357亿元人民币，同比增长15%。2019年第四季度净利润为20亿元人民币，2019年全年净利润为70亿元人民币。由于上季度业绩优于预期，该公司股价周三盘后上涨1.76%。

　　在2020年第一季度的业绩预期中，携程也将疫情带来的所有消极因素都考虑在内，若不计股权报酬费用，2020年第1季度运营亏损为17.5亿到18.5亿元，净营业收入同比下跌45%至50%。财报发布后，携程董事长梁建章等公司高管解读了财报要点，点击查看会议实录。 

　　尽管美股市场上存在抛售压力，但美国投资界传奇人物比尔·米勒（Bill Miller）18日表示，认为现在是一个“非凡的买入机会”。此外，他表示，他成年后有过四次买入良机；第一次是在1973年和1974年，第二次是在1982年，第三次是在1987年，第四次是在2008年和2009年，而现在是第五次。

　　据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块周三全线下跌。

标普500指数及组成板块涨跌幅（以代表性基金表征）（图片来源：新浪财经）

　　欧洲股市：周三，德国DAX 30指数（513030）（DAX）收跌5.47%，法国CAC 40指数跌5.94%，英国富时100指数（02847）跌4.05%。点此查阅英股实时行情。

　　欧盟统计局18日公布2月欧元区CPI终值。数据显示，欧元区2月份CPI终值同比上升1.2%，符合预期；欧元区2月份不含能源、食品、烟酒的核心CPI同比上升1.2%，符合预期。

　　欧元区2月CPI较去年同期放缓，因能源行业2月份的通货紧缩较去年同期下降0.3%，这是在3月份沙特和俄罗斯爆发石油价格战争之前，也是在新冠病毒爆发对欧洲经济造成最严重影响之前。

　　英国央行行长贝利（Andrew Bailey）周三表示，英国央行随时准备采取进一步行动，与财政部一道最大限度地降低冠状病毒疫情的经济影响。

　　此外他称，尽管央行希望避免将利率降至零以下以免损害银行体系，但随着形势的发展，英国央行将继续评估这一立场。

　　【汇率】英镑跌至1985年来新低

　　周四，美元兑人民币中间报7.0522，调降194点（pips）。

　　亚太交易时段，截至15:15，美元指数（DXY）报101.1，涨0.18%。基于美东时间周三17:55，该指数收报100.91，涨1.39%，过去7个交易日当中有6个交易日指数收高。

　　英镑（GBP/USD）大跌3.6%至1985年以来新低，因市场对英国政府防疫力度不足感到忧虑，同时英国首相约翰逊（Boris Johnson）仍不肯延长脱欧过渡期，随着疫情挤占了英欧政府谈判时间和资源，这令无协议脱欧风险继续升温。

　　尽管英国央行准备出台更多的措施以支持经济，并呼吁做空英国资产的投机者赶紧收手，但是随着近期市场对于美元的追捧持续升温，且英镑多头持仓仍处于两年相对高位附近，这意味着英镑仍存在进一步回落的空间。

　　截至14:55，澳元兑美元（AUD/USD）强势翻红，此前一度大跌4.6%，澳洲联储主席洛威在发布会上表示愿意干预汇市。

　　点此查看最近一周资金流入最多的外汇ETF。

　　编者注：《线索Clues》外汇货币对行情的“收盘价”基于美东时间17：55的买方出价（bid）计算获得。

　　【利率】10年期美债收益率周三大涨16BP

　　投资者可以通过沪深交易所逆回购如GC001（204001）、R-001（131810）进行短期现金管理；通过交易型货币市场基金（511990）（511880）进行场内交易。在香港离岸市场，CSOP货币市场ETF（03053）跟踪3个月港元Hibor。

　　截至11:30，据中国货币网数据，银行间市场存款类机构7天期质押式回购成交利率（DR007）报1.6%。点此了解回购利率。

　　投资者可通过查阅上海同业拆借利率（Shibor）了解更多国内市场利率。

　　美国10年期国债收益率周三收报1.18%，较上一交易日暴涨16BP（0.16个百分点）；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.54%，较上一交易日大涨7BP（0.07个百分点）。

　　欧洲央行宣布启动临时紧急购债计划后，10年期美国国债期货疾速飙升，瞬间上涨超过整整一个点。欧洲央行的这项临时购债计划规模达到7500亿欧元，将一直施行到2020年底，其中将包含现有购债计划下所有符合条件的资产。

　　欧洲债券市场18日出现抛售狂潮，英国30年期国债收益率涨20个基点，意大利十年期国债收益率涨破3%。

　　19日，美联储（Fed）称，将设立货币市场共同基金流动性便利（MMLF），以此加大对家庭和企业的信用支持。美联储表示，货币市场基金是家庭和企业常用的投资工具。MMLF将帮助货币市场基金满足家庭和企业以及其他投资者的赎回需求。