新浪美股22日讯，临近年底，华尔街笼罩着一种诡异的平静气氛。这与去年12月的市场恐慌正好相反。

　　今年年末，股市处于历史高位。CNN商业恐惧与贪婪指数首次在90以上徘徊（牢牢地位于“极度贪婪”领域）。该指数追踪VIX恐慌指数波动率指标和其他六种衡量投资者情绪的指标，无法高于100。

　　然而，投资者是否忽视了其中的风险？贸易不确定性犹存，而且收益预期和估值可能过高。此外，随着美元走软，油价最近也在攀升，这加大了大宗商品通胀的可能性。美联储在2020年还会被迫加息吗？

　　“我担心短期内的自满情绪。”嘉信理财首席投资策略师利兹•安•桑德尔斯表示，“通胀可能是那些上升的因素之一，尤其是在这么多人认为通胀已死、已被埋葬的情况下。”

　　在选举年加息是否是不可能的？加息也不是完全没有可能。特朗普总统在社交媒体上对美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的抨击可能会升级到令人担忧的新水平。

　　毕竟，美联储会对数据做出反应，并尽可能不涉及政治。如果通胀压力上升，美联储可能被迫采取行动——就像1992年总统大选期间那样。

　　在输给比尔•克林顿之后，美国前总统乔治•H•W•布什（George H.W． Bush）指责前美联储主席艾伦•格林斯潘（Alan Greenspan）将利率维持在过高水平，这个事件是出了名的。

　　通胀会卷土重来？

　　一些策略师认为，通胀抬头可能是市场和经济在2020年面临的问题。

　　宏达理财（TD Ameritrade）首席市场策略基纳汉（JJ Kinahan）表示。：“原油价格保持在每桶60美元以上。如果油价在未来6个月继续走高，我们还会讨论通胀吗？”

　　“我们已经很久没有谈论通胀了——通常是你意想不到的冲击把你击倒，”基纳汉补充道。

　　基纳汉指出，除了大宗商品价格上涨外，工资也在稳步上涨，美元在年初强劲上涨后走软。所有这些加在一起，通胀压力可能开始侵蚀企业利润。

　　这对股市来说可能是个坏消息，因为估值开始显得有点高了。

　　“如果美联储对通膨做出反应并开始升息，那么我会感到不安，” 西北互助银行（Northwestern Mutual）董事长兼兼首席执行官约翰·施利夫斯克（John Schlifske）表示。“总的来说，世界各地的央行都存在风险。”

　　收益预期可能需要下调

　　通货膨胀并不是唯一可能让股市和经济脱轨的问题。

　　桑德尔斯说，她正在密切关注就业市场的潜在裂缝。当然，雇主仍在增加相当数量的工人，失业率仍接近半个世纪以来的最低水平。

　　但她指出，最近几周的首次申请失业救济人数出现了“令人不安的变化”，更多的人在农业和工业大州申请失业救济，即那些更容易受到国际贸易紧张局势影响的州。

　　桑德尔斯说，对2020年利润的预测可能过高。

　　不要忽视2020年大选和英国退欧

　　国内外的政治不确定性依然存在。

　　人民联合顾问公司首席股票策略师约翰·康隆（John Conlon）表示：“一旦出现一位明确的民主党候选人，市场可能会对政治言论做出更强烈的反应。”

　　康隆表示，尽管投资者常常试图忽视这些噪音，但科技和医疗保健这两个今年表现良好的行业可能会受到冲击。