酒店行业A股上市很难，近年来鲜有成功案例。最近，浙江君亭酒店管理股份有限公司（“君亭酒店”）更新了招股说明书，能否顺利IPO上会？

　　君亭酒店主要从事中高端精选服务连锁酒店的运营及管理，发行人已开业酒店38家、已签约待开业酒店24家，其中已开业酒店中直营酒店16家、合营酒店1家和受托管理酒店21家。报告期内，公司主要财务数据如下：

　　为什么酒店行业上市很难？我们以君亭酒店为例详细分析：

　　一、利润主要来自直营酒店，增长乏力

　　据招股说明书披露，君亭酒店主营业务收入情况如下：

　　2019年1-6月，君亭酒店直营16家酒店贡献95%的营收，且报告期内，住宿服务所贡献的毛利占营业毛利的比例分别为91.49%、93.34%、92.10%和87.24%。即受托管理酒店21家对公司业绩影响较小。

　　可以说，自营酒店的增加将决定君亭酒店的成长性。然而，新开酒店却非易事。

　　据披露，发行人现发展阶段新开业酒店一般选择100-200间客房的单体酒店规模，单间客房的平均投资金额在14-18万元左右，因此单家新开业酒店的建设投资金额一般在1400万元-3600万元范围内。考虑到公司净利润仅为5，500万元的规模，君亭酒店扩张将极为缓慢。