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新三板改革细则出炉 业内热议精选层


 

2019-11-9 20:27:24

 11月8日,全面深化新三板改革的各项安排出炉,转板机制、精选层标准、投资者门槛均有涉及。

  本次改革涉及了六方面主要内容:

  一是优化市场结构,设立精选层;

  二是优化发行制度,提升融资功能。引入公开发行制度,完善定向发行制度,取消单次融资新增股东35人限制,允许小额融资实施自办发行;

  三是优化多层次资本市场有机联系,建立转板上市机制;

  四是优化投资者结构,降低合格投资者门槛,引入长期所资金;

  五是优化交易制度,提高市场效率;

  六是优化监管制度,实施分类监管,提高违法成本。

  在深化改革征求意见稿公布后,业内人士认为新三板改革推进速度超出市场预期。

  东北证券(8.230, -0.05, -0.60%)研究总监、经济学者付立春认为,新三板改革推进速度非常快,略超出市场预期;改革内容涉及的方面十分全面也很深入,与之前监管的表态一致。这些综合表明改革的决心坚定、信心重组、准备充分。这是继2014年以来新三板最大的深化改革,标志着新三板进入全面升级的新阶段。改革带来的深远影响,市场各方高度期待。他还表示,预计此次改革后续的进程会非常高效,会为市场带来全新的面貌。

  广证恒生表示,改革措施符合以精细化分层为抓手进行结构化建设的预期,通过设立精选层,并分层施以转板、融资、投资者适当性、交易制度等红利措施以优化新三板企业的融资环境,完善新三板的市场功能。

  联讯证券指出,新三板的定位与沪深交易所形成错位发展格局,主要服务创新型、创业型、成长型中小企业,精选层满一年可以转板机制设定为沪深两市的后备军,有助于减少上市发行障碍,缩短上会排队时间。同时新三板自身将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构,精选层更好发挥多层次资本市场中承上启下的作用。多层次资本市场显现助力经济与金融的结合,构建对于处于不同生命周期的企业匹配适合的融资方式和交易场所,同时满足不同风险偏好投资人的需求,多层次资本市场达到适应企业发展的需求和投资者风险的分层管理。

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