新浪财经讯 海航控股(1.740, -0.01, -0.57%)（海南航空）董事会日前通过《转让控股子公司天津航空有限责任公司股权的报告》，公司将以每股1.70元人民币的价格向海航航空集团转让持有的天津航空48%股权，交易金额共计66.85亿元。受让方海航航空集团与上市公司海航控股同属“海航系”，此次股权转让为关联交易。

　　对于此次转让所持天津航空股权，公司解释是为更充分地发挥天津航空服务辐射能力，更好地服务京津冀协同发展和共建“一带一路”的战略，为天津航空引入具备丰富航空及其上下游资源的新股东航空集团。

　　然而，新浪财经在查阅买卖双方以及标的公司公开资料后发现，上市公司通过增发股份募资取得天津航空近一半股权后仅三年，又再次全额转出，背后的原因或许并非完全如公司所述，值得投资者留意。

　　天津航空并表期间累计亏损 其他应收出售前骤增24倍

　　此次出售的天津航空48%股权是海南航空2016年通过增发股份募集资金，从天航控股收购而来。

　　2016年8月，海南航空A股股票非公开发行事项落地，公司募资165亿元用于引进37架飞机以及收购天津航空48.21%股权及增资，其中天津航空48.21%股权投入55.5亿元。

　　根据这次交易方案，海南航空将以66.85亿元对价向海航航空集团转让天津航空48%股权。交易采用收益法，扣除所有者权益中的永续债后，股东全部权益价值为139.53亿元，相比账面净资产增值率为25.67%；相比三年前的收购价，增值也超过20%。公司预计此次出售将产生处置收益19亿元，能够极大改善上市公司今年业绩。