来源：环球老虎财经

　　首日挂牌港股市场，鲁大师就迎来了它的高光时刻。

　　10月10日，鲁大师港股上市首日，股价便一路直升，截至A股收盘时刻，鲁大师盘中最高涨幅194%，甫一上市鲁大师公司市值就获得近两倍的提升，这不得不让人羡慕其背后的实控人360董事长周鸿祎，这次他又将从中获益不少。

　　鲁大师是周鸿祎2010年自鲁大师的创始人鲁锦手中买过来的。作为一款检查并尝试修复硬件的免费软件，PC时代是它的高光时刻。电脑性能如何，主机、硬盘、CPU哪个好，只要用鲁大师跑跑分，心里就有底了，便捷实用让鲁大师火爆一时！

　　然而，随着移动互联网的发展，鲁大师在PC领域的业务前景饱受争议。单纯的组装高性能配件逐渐成为了少数人的需求，中低端机型也都可以满足日常使用，再加上iOS和Android系统的原生功能更加稳定，评测工具的辅助效果可有可无。这点，在鲁大师的招股书中也被作为风险点提及。

　　但就是这样一个行业发展前景有争议的公司，刚一上市就受到市场追捧，超额认购倍数高达277倍，隔夜暗盘交易便热情高涨，这背后的原因值得深究。

　　首先从财务数据角度来看，2016年至2018年鲁大师营业收入分别为6982.8万、1.22亿、3.2亿元人民币，净利润分别为3170.2万、5618.2万、7598.4万元人民币，营收和净利润呈现出稳步增长的良好势头。

　　根据弗若斯特沙利文提供的数据，截至2018年底，鲁大师在国内的个人电脑及移动设备每月活跃用户的市场份额分别为98.8%及58.9%，360鲁大师拥有广泛的用户基础，截至2019年4月，公司产品的每月活跃用户约为1.25亿人，包括工具软件的每月活跃用户1.2亿人及游戏库的每月活跃用户490万人。

　　高市场份额占比及活跃用户基数奠定了其行业龙头地位，也是其未来业务能够持续稳定增长的保障。

　　除了营收和净利润稳步增长之外，鲁大师还不“缺钱”。据招股书披露出来的数据显示，鲁大师在2018年的账上现金有1.74亿，2019前四个月现金为1.82亿，仅有短期借款592万。当前应收款4529万，还比2018年末下滑不少，保持着不错的现金流水平。 

　　新股估值方面，由于香港风波，恒指大跌等因素，港股上市企业整体估值受到压抑，许多计划IPO的企业因为市场报价不理想，纷纷推迟上市计划。在接连两次冲击港股IPO未果的情况下，为了成功发行股份，鲁大师保守定价，没过分估值，以较低价格定位吸引短期投资者。

　　加上适逢港股近两个月暂停IPO发行指令10月份刚被打开，鲁大师还占据了一定的先发优势。除此 此外，鲁大师特意寻找了两家机构和三位个人作为基石投资者，启动绿鞋保护机制。

　　不过，虽然有有利的发行条件和良好的业绩保障，但是鲁大师未来发展的隐忧仍旧存在。，增长渠道单一、营收高度依赖控股股东360的输血等问题仍旧是悬在鲁大师头上的一把剑。根据招股书披露的数据，16年至18年及2019年前4个月，鲁大师收到来自360集团的毛利分别约人民币4080万元、人民币4300万元、人民币5160万元、人民币1530万元及人民币1950万元，分别占相关年度毛利总额的约67 ．6%、42 ．0%、32 ．3%、33 ．7%及33 ．6%。尽管公司于2017年8月扩展电子设备销售业务以涵盖经认证二手及原厂智能手机并因此大幅扩阔收益来源，但公司对三六零集团及嵩恒网络的依赖可能不会减少。

　　鉴于鲁大师当前所面临的情况，有分析人士发表观点称，脱离三六零独立上市，鲁大师是否会后续乏力，还有待进一步观察。

　　而对于此波短线投资者对鲁大师股价的炒作，也有人士认为，获利盘如何兑现是一个问题。