厨电白马股老板电器(26.300, -0.29, -1.09%)交出了自上市以来营业收入增速最低的一份财报。

　　8月26日，老板电器发布的2019年中报显示，老板电器上半年营收35.27亿元，仅仅同比微增0.88%，归母净利润同比增长1.52%，扣非后归母净利润上涨4.37%。历年财报数据显示，老板电器的营收增速已经打破上市以来的最低记录。

　　家电行业专家刘步尘向清流工作室表示，老板电器的增速放缓是整个行业的缩影，受房地产调控影响，厨电行业从过去的高增长进入低谷期，这意味着短期内老板电器的业绩增速将很难回到从前两位数增长的时期。

　　事实上，自2017年以来，老板电器的业绩增速一直呈现放缓趋势。财报数据显示，2016年-2018年，老板电器的营业收入同比增速分别为27.56%、21.10%和5.81%，归母净利润同比增速分别为45.32%、21.08%和0.85%，扣非后归母净利润更是在2018年报中首次出现负增长。

　　从老板电器2019中报来看，增长颓势依然持续。今年上半年，老板电器主要产品吸油烟机实现营业收入18.84亿元，较上年同比下降1.11%；燃气灶实现营业收入8.50亿元，较上年同比下降1.74%。

　　至少两位受访专家向清流工作室称，老板电器的增长困境更多是受制于厨电行业低迷的影响。第三方市场研究机构中怡康统计，2019年上半年，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶、消毒柜零售额分别增-5.86%、-4.09%、-17.72%。而这三者一直以来占老板电器营业收入比例八成以上。

　　颇具戏剧性的一点是，在老板电器公布业绩的次日，股价却大涨9.03%，当天收盘报25.48元/股。在中国家用电器商业协会副秘书长张剑锋看来，老板电器业绩虽然平淡，但在厨电行业整体低迷的情况下，至少已经超过了市场预期。

　　“行业下浮这么多，它（老板电器）依然保持这样一个微增长，就已经不错了。”张剑锋称。他同时向清流工作室指出，相比早年因业绩高速增长而被推高的股价，在这次中报出来之后，这个价位已回归到老板电器基本价值。