原创： 市值风云 

　　作者 | 常山

　　兴源环境（300266.SZ）主营业务园林工程、环保工程以及压滤机过滤系统集成等。曾一度是被卖方报告捧上天的“小白马”，2018年以来先后遭遇股价暴跌和业绩巨亏。

　　2018年净利润亏损12.72亿元，市值从最高的321亿缩水到60亿左右。

　　先来看2个图。

　　图一：除权后股价从1.2元涨到21块，区间涨幅近2000%

　　图二：除权后股价从16块闪崩，一度跌破3块钱，区间跌幅超过80%。

　　猜猜哪个是兴源环境的股价走势？

　　恭喜你，一个都没猜对！两张图都是！

　　兴源环境从曾经两三百亿市值的“白马股”最终被打回原形成为巨额亏损股。

　　今天就来看看它的故事。

　　一、是谁在锁仓，是谁在歌唱？

　　从第一张图不难看出，兴源环境从2014年开始，连续上涨了近4年，直到2018年2月股价才出现闪崩。

　　兴源环境与风云君曾分析过的不少翻车“牛股”一样，都是筹码的高度集中典型——几千位股东的游戏。（请看《重磅 | 谁在“坐庄”鸿特精密？世纪游轮百亿“拆迁太子爷”的铁血兵团》）

　　稍有不同的是，兴源环境的这种筹码集中度已经到了令人发指的地步。

　　看下表：

　　兴源环境出现了2次筹码大幅集中的情况，第一次是2014年1季度到2015年3季度，与牛市时间段重合；第二次从2016年4季度到2018年1季度（2018年2月5日起停牌，同年7月2日起复牌）。

　　两次的筹码大幅集中都与股价的大幅上涨时间重合：