来源：红刊财经

　　本周最后一个交易日，*ST雏鹰以0.66元的收盘价，毫无悬念地加入了A股的退市大军！这是继ST中弘退市不到8个月，第二只投资者自己用脚投票，将公司股价连续20个交易日按死在1元以下而退市的公司！

　　如今的A股市场，越来越多理性的投资者，正不断地用脚投票将垃圾公司踢出这个市场！可是，在为股市优胜劣汰做出贡献的同时，投资者如何避免自己落入连续跌停无法出逃的困境，也值得投资者认真思考。

　　面值不足一元或成主要退市方式

　　A股市场中，上市公司因为触发连续20个交易日股价在面值以下的条件而退市的并不多，但需要高度警惕的是，最近8个月，却已经连续出现了两单。

　　周四收盘数据显示，8月1日，不算ST雏鹰，沪深两市又有两只个股收盘在1元以下，分别为*ST华信、*ST华业，而2元以下的个股已达57只。这其中还有庞大集团等20只非ST类个股，由于下跌的幅度可以达到10%，因此一旦市场不好、中报业绩较差，跌进1元面值的概率也是很大的。

　　历史上，很多股票跌破过一元，但是要连续20个交易日跌破却相当不容易，总会有一些资金寄望上市公司通过重组起死回生，股价可以大赚一票，因此很多个股会算好日子，在眼看就要达到退市标准时，持续上拉，将股价拉上一元，就又可以争取多活20个交易日。

　　这次雏鹰也故计重演，差点可以逃脱退市的命运。7月26日，该股早盘还一度封上涨停，报出0.93元的价格，如果这一价格能够维持到收盘，那么这一周五个交易日，雏鹰的股价就可以重返一元以上了。但是估计资金准备得不够，想逃跑的人实在太多，该股盘中不但没有封住涨停，最后居然还以跌停报收！本周一盘中多头继续出力，这回只拉到上涨2%便再次跌停，周二估计多头已经无力回天，股价继续跌停，令该股终于彻底告别股市。

　　这样的事情今后会越来越多。主要原因是，市场总体做多意愿不强，入市资金较少；同时重组虽然有放宽的可能，但目前想要弄个烂资产装进来讲故事已经非常不容易了，瑞华这样敢帮忙造假的中介公司，证监会不会再受理，而口碑相对较好的会计师事务所则不太愿意在风头上为重组造假担责。而好资产，一个是人家不一定愿意卖；再者，要价肯定是真高，上市公司或者大股东也捞不到油水。三是科创板开了，上市更容易了，估值更是高了十多倍，愿意被借壳的资产数量也大大减少了。

　　事实上，今年以来，A股市场中共有5家公司终止上市，暂停上市的共有10家公司，被ST的公司共有74家。其中暂停上市的公司数量，已创下历史新高。

　　低于面值退市是中小投资者清除垃圾股的惟一利器

　　目前A股市场上，退市的条款还是比较丰富的，但是经营业绩连续亏损、净资产为负、会计师出具无法表示意见、重大公共安全事故等，都与中小投资者无缘，因为经营业绩上市公司可以造假，净资产是否为负也难以获悉真相、会计师根本不尽责，胡乱签字说年报没问题，中小投资者也搞不清楚状况，重大安全事故更是无从发现。

　　所以，通过在二级市场上，不买垃圾股、不信重组故事，或者迅速卖出手中有负面消息的股票，对于已经连续下跌的、有负面消息的个股，越早出手越好。不要心存重组乌鸡变凤凰的幻想，盲目去抄底、去跟风炒作，是我们中小投资者保护自己财产安全的不二法宝，也是令垃圾股加速走向退市的重要手段。毕竟主力庄家拉高股价不是目标，拉高后吸引中小投资者跟风、最终派发筹码才是最终目的。

　　从最近上市公司的公告来看，取消重组计划的公告非常多，加上瑞华这类会计师事务所爆出太多的假审计案例，已经天怒人怨，由其担任中介的重组都会受到影响，因此，哪怕公司有重组的传闻，也不要轻易相信。