来源： 冯仑风马牛

　　正当唱衰经济形势的声音此起彼伏、红极一时的互联网公司相继裁员的时候，一个行业静静地站上了风口。

　　电子烟是一种模仿卷烟的电子产品，通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食，有与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。和传统的卷烟相比，电子烟可以满足消费者所有口味，比如水果味、薄荷味，以及混合口味等等。且外观制作精美，设计也呈现多样化。

　　近年来，随着人们对健康生活的关注及各国禁烟措施的加强，传统卷烟市场增长乏力，而以年轻人群为消费主力的全球电子烟市场呈现显著上升态势。

　　资料来源：前瞻经济学人 APP

　　2018 年，全球电子烟产值约 160 亿美元（约 1000 亿元人民币）。相比 2017 年增长 1.3 倍，相比 2012 年增长 7.6 倍。其中北美是第一大电子烟市场，亚太是增速最快的市场。有机构预测，2019 年全球电子烟市场规模将达 190 亿美元；而到 2023 年，这个数字将会超过 480 亿美元。

　　2019 上半年，国内相关企业数量超过 10 万家。A 股电子烟相关上市公司共有 7 家。这 7 家公司在去年创造了 218 亿元的营收，净利润合计接近 36 亿元。

　　在刚刚过去的京东 6·18 购物节中，电子烟成交量同比去年增长 6 倍。资本也在疯狂涌入，头部公司‘悦刻’估值已达 24 亿美元，成为国内第一个电子烟独角兽公司。

　　资料来源：Wind、中新经纬

　　在这样的暴利诱惑下，电子烟市场竞争似乎迎来了高潮。有主打高端品牌、引进美国技术的电子烟品牌‘铂德’，也有因前 Uber 高管汪莹加入并担任 CEO 而受到广泛关注的‘悦刻’，也有新媒体 KOL 联合创办的‘灵犀 LINX’。传统烟草企业利用其强大的渠道优势纷纷推出相关产品。广东中烟集团推出‘MU+’和‘ING’两款电子烟产品，云南中烟集团推出了电子烟产品‘MC’。

　　今年 6 月，电子烟品牌‘悦刻’宣布完成 3800 万人民币融资。

　　‘UZO新雾种’同月完成 A 轮融资，金额达 3600 万元人民币。

　　铂德新款‘Bling’有 6 种口味：特醇烤烟、激情能量、芒果冰、台南菠萝、薄荷烟草、蓝莓爆珠

　　7 月，MOTI（魔笛）宣布完成 A 轮 3100 万美元融资。而 1 月时魔笛已完成由真格基金投资的 Pre-A 轮 1000 万美元的融资。

　　同月，‘WINTEL’（广东麒麟科技）获来自苹果供应链体系投资人的天使轮投资，金额约 1000 万人民币。

　　罗永浩创业项目‘小野电子烟’完成 3000 万元首轮融资。

　　‘SSSO 嗖’获天使轮融资，金额为 2500 万美元。

　　投资方除了去年就已入局的 IDG、源码资本等知名风险投资机构，梅花创投、经纬中国也闪现身影。

　　伴随电子烟市场飞速发展的还有对它不休的争论。在我国，大多数电子烟产品处于‘三无’状态，即无产品标准、无质量监管、无安全评价。难以定性的电子烟以及监管的空白也为行业发展增添了诸多不确定因素。

　　2019 年‘央视 3·15 晚会’对电子烟会释放有害物质、长期吸食同样会对尼古丁产生依赖等现象进行曝光。一时间电子烟对健康的影响受到广泛关注。

　　年轻人吸烟比例（蓝线）逐年下降，吸电子烟的比例（红线）却骤然上升

　　据中国国家标准管理委员会旗下的全国标准信息公共服务平台披露的信息，电子烟和电子烟液的国家标准目前已进入审查阶段。许多业内人士担心，管理标准一旦落地，可能影响行业整体的需求和发展。但换一个角度，电子烟国标的出台也意味着行业得到认可，开始标准化。

　　在美国，这个企业同监管部门的博弈过程已经上演过一遍。

　　同样在本月，美国电子烟品牌‘JUUL’宣布已与京东达成战略合作，最晚今年 10 月，JUUL 电子烟产品会上架京东电商平台，正式进军中国市场。