忽悠式回购还是新玩法？克明面业(13.280, -0.25, -1.85%)董秘教你回购还可以这么玩

　　来源：董秘学苑

　　“聪明”的董秘总能找出制度的Bug。2018年11月，证监会、财政部、国资委联合发布公告鼓励上市公司回购股份，不知是监管压力，还是上市公司自我觉悟，此后，上市公司回购股份的积极性大增，很多上市公司老板也向公司董秘下达任务，研究一个回购方案，既不用花太多钱，又能稳定股价，如此就有了回购的新玩法。

　　7月16日，深交所向中小板公司克明面业发去关注函，主要关注公司日前发布的回购方案。

　　克明面业于2019年7月11日（周四）收盘后发布《关于公司回购部分社会公众股份方案的公告》，根据方案，公司拟通过集中竞价交易的方式回购公司股份1亿元-2亿元，回购价格上限为13元/股，公司7月11日的收盘价是13.46元/股。

　　我们见多了上市公司回购方案中将回购价格区间上限设置的高于市场价格的，这种比市场价格还低的回购方案真的是少见。

　　上市公司回购股票，且回购金额不低于1亿元对于投资者来说本来是利好，但是这个回购价格上限就显得非常没有诚意，殊不知，这是上市公司聪明的玩法。

　　我们知道回购新规规定了上市公司回购股份回购金额的上限不能超过下限的一倍，那么对于回购价格区间是怎么规定的呢？以深交所2019年1月发布的《上市公司回购股份实施细则 》为例，其只在第十五条中表示，“上市公司回购股份应当确定合理的价格区间，回购价格区间上限高于市场价格150%的，应当在回购股份方案中充分说明其合理性”，并没有限制回购价格的区间。