来源：中国基金报

　　铁矿石价格涨势如虹。

　　铁矿石价格创6年新高

　　今日早盘，铁矿石概念股普涨。港股中铁货盘中涨逾3%，易大宗涨逾2%；A股中金岭矿业(6.550, 0.06, 0.92%)、海南矿业(6.060, 0.15,2.54%)涨逾2%，河北宣工(17.660, 0.16, 0.91%)、宏达矿业(5.200,-0.05, -0.95%)（维权）跟涨。

　　国内期市今日开盘黑色系普遍上涨，大商所铁矿石期货主力今日早盘一度上涨超过4%，价格最高见924.5元，创6年多来新高。截至发稿，涨4.02%，报919.5元/吨。截至下午收盘，铁矿石涨2.38%，报905元/吨。

　　值得注意的是，从年初至今该合约累计上涨已经接近95%，并且从成交量看，近几月以来的日均成交量也在200万手以上，量价齐升的趋势极其明显。

　　按照期货合约大概8倍左右的保证金杠杆，这意味着一些年初至今一直做多账户操作最多可能已经浮盈7倍的收益。

　　交易情况而言，近月以来对铁矿石的多空争夺亦尤为激烈，随着铁矿石的合约价格不断攀升，相应的净持仓也在持续攀升，目前前五月份主力合约合计净持仓已约有13万手。

　　另外，铁货年初至今已累涨近360%，金岭矿业今年以来股价接近翻番。分析人士指，虽然近期铁矿石价格大涨，但实际上，受溃坝事件影响的淡水河谷铁矿石年产量只占我国年进口的5%，对市场的影响有限，“疯狂的铁矿石”难持续。除了供给端，期货和贸易市场的过度炒作也值得警惕。

　　多方面消息刺激以及巨额游资炒作所致

　　资料显示，近期铁矿石价格大涨，主要是受到多方面的消息刺激以及背后有巨额游资参与疯狂炒作所致。

　　在行业人士看来，铁矿石价格近期再次大幅上行，期矿价格再次突破900元/吨关口，铁矿石涨势迅猛，归根于现货资源的流动性偏紧。

　　消息面上，今年以来铁矿石上涨的一大逻辑是原因主要是巴西淡水河谷矿难和澳大利亚飓风导致全球铁矿石供应缩减所致。

　　今年1月25日，国际铁矿石巨头巴西淡水河谷报告米纳斯吉拉斯州Brumadinho地区Feijao矿区1号尾矿坝发生泄漏。事故造成166人死亡，144人失踪。考虑到事故的严重性，淡水河谷先后主动关停多座矿区。淡水河谷宣布其2019年计划产量由4.00亿吨下调至3.07亿—3.32亿吨，产量下调6800万—9300万吨。与2018年产量相比，下降3200万—5700万吨。

　　巴西淡水河谷公司的一处尾矿区发生溃坝事件后，铁矿石价格开始出现大幅上升走势。1月末，钢铁协会中国铁矿石价格指数（CIOPI）进口铁矿石价格上涨至81.71美元/吨，到2月11日突破90美元/吨；之后虽有回落，但总体仍居高位。

　　澳大利亚三大矿山上半年的发货量也同比下降，主要源于3月22日—28日期间，澳大利亚遭遇飓风，飓风期间发货量下降，同时飓风破坏港口部分设施，三大矿上纷纷下调2019年发货量，预计影响澳大利亚矿山产量整体下降0.99亿—1.14亿吨。

　　据中国钢铁工业协会监测，6月末，中国钢材价格指数（CSPI）为109.45点，环比下降1.49%，同比下降5.48%，而同期CIOPI进口铁矿石到岸价格升幅分别为11.72%和71.05%，与钢价走势严重背离。铁矿石价格的大幅上涨，严重挤压了钢铁企业效益，前5个月钢铁协会会员企业实现利润同比下降18.15%。

　　另外，有关专家指出，基于铁矿石供应收缩等因素，市场看涨情绪抬头，对铁矿石价格走势预期较高。实际上，溃坝事件影响淡水河谷铁矿石年产量4000万吨至6000万吨，仅占中国年进口量的5%左右，对市场的影响有限。并且，巴西淡水河谷减少的产量以及高硅矿等品种可被其他国家和地区进口矿弥补。因此，供应相对紧张的形势实质并没有影响国内铁矿石期货出现将近翻倍上涨行情的底层因素，市场资金炒作或是另一大催化因素。

　　大商所上调铁矿石手续费

　　由于短线投机现象突出，大商所今日发布公告表示将上调铁矿石交易手续费。

　　大连商品期货交易所官网消息，大商所决定上调铁矿石手续费，自2019年7月18日交易时起，铁矿石1909合约日内交易手续费由原来的万分之1上调至万分之2.5，非日内交易手续费为成交额万分之1；铁矿石期货2001合约的日内交易手续费标准调整为成交金额的万分之1.5，非日内交易手续费标准为成交金额的万分之1。 

　　上一次大商所上调铁矿石手续费是在今年5月份：自2019年5月30日交易时，铁矿石期货1909合约的交易手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1。铁矿石期货非1、5、9月份合约的交易手续费标准由成交金额的万分之0.06调整为成交金额的万分之0.6。一般而言，调整日内交易手续费主要是抑制过度投机，也是交易所层面发出的明显信号。

　　7月初，由中国主流钢企作为成员单位组成的 “进口铁矿石工作小组”目前已经成立，工作小组在一定程度上正是因铁矿石2019年上半年大幅涨价的问题而设立。

　　该工作组长的组长单位为宝武集团，成员单位则包括宝武、鞍钢、首钢、河钢、沙钢、马钢、华菱、山钢等中国最主流的钢铁企业。工作小组的主要工作职能是，研究进口铁矿石市场有关的重大问题，包括铁矿石供给保障、进口铁矿石定价机制等；跟踪了解进口铁矿石市场的发展现状和趋势；协调进口铁矿石市场出现的问题；向政府有关部门提出维护进口铁矿石市场秩序和平稳运行的相关建议。

　　机构：不宜过分看空

　　中信建投(20.060, -0.06, -0.30%)期货认为，消息面，力拓2019 年上半年铁矿石总产量为 1.56 亿吨，同比减少 8%。外矿供应收缩而国内需求增长， 还将是支撑铁矿石易涨难跌的基本 逻辑。最近唐山环保限产影响较大， 钢厂高炉检修增加，开工率大幅下 降，预期对铁矿石需求有较大影响， 但是港口库存连续 11 周下降，低于 去年同期近 4000 万吨，已是 2016 年 年底以来新低，综合而言还是不宜过分看空，预计高位震荡为主。  

　　方正中期期货在研报中展望称，未来两周，澳矿7 月首周发货 大幅减少的影响预计会逐步体现在港口库存，这也是市场交易的主要 逻辑之一，同时 6 月的房地产新开工数据超出预期，表明建筑钢材需 求韧性依然存在，在降雨影响减弱后，不排除集中赶工的可能，届时 钢价上涨，利多铁矿石。金步巴掉品的情况愈发严重，后期面临不能 交割的问题，这无疑加剧了卖交割的压力。短期南方降雨对钢材需求 影响仍在持续，短期需要关注现货成交情况，但在旺季预期下，铁矿 石 1909 合约或提前交易基差修复行情。继续偏多操作。