新浪财经讯 7月9日，首家港交所“同股不同权”的小米集团，迎来第二次限售解禁期。此次小米解禁的股本有43.87亿股可于市场流通，占B类股份25.34%。按照7月9日收盘的价格每股9.5港元计算，小米此次解禁股份市值为416亿港元。

　　同日，根据港交所最新权益披露资料显示，小米主要股东晨兴资本于7月4日向基金各GP及LP配发小米集团合计约1.11亿股B类股份，此次配股可视为各GP及LP将其在基金权益兑换为小米集团的股票。有证券内部人士向新浪财经表示，晨兴资本在此次交易中获得基金权益，此举是股票转让的行为。按照7月9日收盘的价格每股9.5港元计算，晨兴资本此次转让股票价值为10.54亿港元。

　　晨兴资本转让1.11亿股B类股票后，新浪财经从知情人士获悉，晨兴资本在小米7月9日解禁后仍持有小米股份26.19亿股B类股份，此外，解禁的还包括小米3名联合创办人刘德、洪锋和黎万强所持股份，三人分别持有3.24亿股、6.74亿股和6.57亿股，共占B类股份16.55亿股。

　　有分析认为，晨兴资本此次配股所涉及的股份是1月9日解禁之后的股份，与本次解禁无关。也有业内人士表示，小米这次的解禁规模大概只有上次的三分之一，这次主要只有晨兴一家有减持可能，小米解禁压力比上次小很多。

　　2018年7月9日，小米在港交所上市，小米上市开盘价为16.6港元，较发行价17港元下跌2.35%，收盘时报每股16.8港元，跌1.18%，市值为3759.19亿港元。7月18日，小米盘中一度涨至22.2港元的历史高位，市值达4866亿港元，此后，股价持续走低，近来股价一直在10元左右徘徊。7月9日收盘，小米市值为2281.78亿港元。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，小米上市之后，股价表现不佳，主要是投资者对小米发展的潜力和公司状况判断存在较大分歧。

　　值得注意的是，小米自6月3日以来，已经连续进行了19次股票回购，所用资金达10亿港元。从6月15日至7月3日，小米连续15个交易日回购。

　　面对股价的持续下跌，5月17日，小米再次进行组织架构调整，雷军兼任中国区总裁，原中国区总裁王川调任新成立的大家电部（负责除电视业务以外的大家电）任总裁。7月1日，小米又一次人事架构调整，任命集团副总裁张峰担任集团参谋长，并成立集团采购委员会，由其出任采购委员会主席一职。这已是小米上市后的第七次组织架构调整。

　　除了多次组织架构调整外，小米在业务上也是大动作不断，2019年初，小米提出了“手机+AIoT”双引擎战略，并发布独立品牌红米Redmi。7月9日，小米发布新系列小米CC，该款手机小米定位为年轻品牌，并担起了年轻人潮流手机的重任，但新系列手机产品发布当天股价并未提振。

　　易方资本高级分析员关博文表示，小米对外表示不是纯硬件公司，但港资或外资绝大多数投资人还是把小米看成是硬件公司，也会受到国内手机行业发展的影响，这对小米的估值有一定的压力。小米绝大收入还是来自硬件，互联网服务也是基于硬件，小米的AIoT做的不错，但是全球经济形势严峻，市场环境好的情况下投资者可能参考下企业的其他收入，现在市场的环境下大多数投资人关注企业需要实在的利润。

　　关博文表示，看好小米业务的模式，营收也有很大的想象空间，小米有自己的网络效应，但现在还依赖硬件平台，小米股价上涨目前还是受业绩的情况影响较大。小米今年在国内重点发展AIoT，海外已经成为手机厂商新的增长点，小米电视从去年下半年在销量上持续增长，对于投资人，考虑手机硬件的权重就会变小。小米软硬件形成家庭一体化的闭环，为消费者提供便利。但小米现在还依赖硬件平台，小米股价上涨的取决因素还是由业绩影响的因素较大。

　　谈及小米最近频繁回购股票，关博文表示，小米短时间内连续回购股票，回购量是不断变少，回购措施对股价是有一定作用，但绝大多数投资人看重公司业务的发展。

　　申万宏源(4.850, 0.03, 0.62%)首席研究员林瑾则认为，小米短期内如此密集的实施回购计划，旨在有助提振市场信心，表明公司对于股价上行的强烈诉求，公司认为目前股价被低估，公司希望向市场传达对未来增长的信心。

　　林瑾称，股份回购后作为库藏股处理，还可增厚每股收益，同时也可相应减轻分红压力。更重要的是，小米的回购时点选择在上市后即将满一年的前一个月，部分Pro-IPO的中小股东股份面临解禁，而目前股价相比发行价破发率高达43.47%。

　　林瑾表示，在港股市场普遍低迷，公司的销量数据是否能打消市场对公司经营模式的疑虑还有待观察，市场也可能对解禁压力有所担忧。（新浪财经公司观察陈彦旭）