来源：地产一条

　　一场需要精准推算的股权争夺战。

　　融创和金科的分歧已经摆在了台面上。

　　12月28日，金科股份（000656.SZ）发布了通过《关于公司与合作方按股权比例调用控股子公司富余资金的议案》的公告。该议案是金科在12月12日发布的，金科拟按股权比例从控股子公司调用不低于20 亿元富余资金。

　　鉴于此，董事会拟提请股东大会批准项目公司其他股东即合作方按股权比例调用控股子公司富余资金金额合计不超过16.14 亿元。而接受财务资助的对象包括了上海旭辉、新鸥鹏、津晋冀碧桂园、天津富力等12项资助对象。

　　当时的董事会就出现了分歧，最终该议案以7票同意，1票反对，1票弃权通过。融创在金科董事会中的代表张强表示：“项目公司频繁向股东提供财务资助，将使上市公司资金被占用，加大了公司的财务风险，且如资金无法保证及时回收，将影响项目开发和上市公司发展，股东权益也将不能得到保障和受到损害，故本人就该议案投反对票。建议董事会慎重考虑，酌情提请议案。”

　　而在28日的股东大会投票中分歧仍旧存在，出席此次股东大会参会股东及股东代表合计292名，代表股份34.5亿股，占公司总股份的64.7%。根据表决结果，同意票数为18.7亿股，占出席会议的股东所持有效表决权的54.1037%；有15.8 亿股提出反对，占出席会议的股东所持有效表决权的45.8961%，另有6400股弃权，占出席会议的股东所持有效表决权的0.0002%。

　　如果剔除持股5%以下的反对票，可以推算出，投出反对票的大股东票数为15 ．62亿股，占公司总股份的29.26%。按照金科目前的持股比例，对此次议案投出反对票的即为融创，而其目前最新的持股比例即为29.26%。

　　这已是融创近期接连对金科的议案投下反对票了。从11月23日起，金科通过《关于因回购注销部分限制性股票导致公司注册资本减少暨修改的议案》后，融创方面在董事会中就一直表态反对。

　　12月4日，金科股份发布《关于2018年第十一次临时股东大会决议公告》，审议通过了《关于公司为部分房地产项目公司提供日常经营资金暨财务资助的议案》，融创提出了反对，但议案最终通过。

　　实际上，如果单从财务角度看，快速扩张的金科确实存在隐忧。

　　根据金科股份2018年三季报显示，金科股份的资产负债率已经达到了83.83%。截止今年10月末，金科股份合并口径下借款余额为838.55亿元，较2017年末借款余额增加161.39亿元，增加金额占2017年末经审计的净资产的72.16%。

　　在融资环境趋紧，融资成本走高的行业背景下，自身都背负这沉重债务负担的金科，还是对旗下控股公司和参股公司进行了慷慨的资助。

　　截止2018年9月末，金科对参股公司提供的担保余额为87.75亿元，对子公司、子公司相互间及子公司对公司提供的担保余额为554.44亿元，合计担保余额为642.19亿元，占公司最近一期净资产的324.85%，占总资产的40.81%。其中这些资助，甚至是无息的。

　　不过，外界更加关心的还是融创接下来的行动，目前，黄红云家族持股比例为29.99%，如果金科将此前公告的570.75万股注销，那么其持股比例将达到30.02%，并规避了要约收购义务。尽管融创目前的持股比例达到了29.26%，但如果孙宏斌也想避免要约收购跨入持股30%的门槛，还有一定的的差距。

　　目前，金科尚未公开其注销股份的动作，也就是说，如果要拿下金科控制权，融创还可以继续增持，但无疑是在与时间赛跑。

　　而这场股权争夺战更像是在钢丝上跳舞，需要精准的推算和操作，现在争夺到了最关键的时刻，双方都还在暗暗发力。