2017国内十大财经新闻

　　中国经济

　　交出满意答卷

　　作为全球第二大经济体，中国经济的动向往往都会牵动世界的神经。转型升级中的中国，在2017年交出了怎样的一份成绩单呢？前三季度国内生产总值（GDP）增长6.9%，增速连续9个季度运行在6.7%~6.9%区间；居民消费价格指数（CPI）连续10个月保持在2%以下，物价涨幅温和；工业生产总体平稳，服务业加速增长，结构优化效益提升；国际收支基本平衡，外汇储备规模逐步回升……各项优良“体检指标”告诉我们，中国经济体质更强、活力更足。

　　亮丽的指标也获得多家国际机构的“点赞”。12月13日，亚开行对今年中国经济增速预期进行了第二次上调，从最初的6.5%调整到了6.8%。今年以来，世银、联合国、摩根大通、汇丰银行等多家国际组织和金融机构也纷纷上调了对中国经济增速的预期，国际货币基金组织更是连续4次上调预测值，最新预测为6.8%，而今年中国提出的经济增速目标是6.5%左右。

　　在日前召开的中央经济工作会议上，习近平总书记强调，中国特色社会主义进入了新时代，我国经济发展也进入了新时代，基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。

　　点评：既要金山银山，也要绿水青山，发展一定要建立在可持续的基础上。中国经济近几年的蝶变，证明调结构一样可以稳增长：作为世界第二大经济体和人口最多的中等收入国家，摒弃旧有的粗放型发展模式，用行动蹚出了一条新道路。

　　雄安新区设立

　　4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。这是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。

　　党中央、国务院通知要求，各地区各部门要认真落实国家主席习近平重要指示，按照党中央、国务院决策部署，统一思想、提高认识，切实增强“四个意识”，共同推进河北雄安新区规划建设发展各项工作，用最先进的理念和国际一流的水准进行城市设计，建设标杆工程，打造城市建设的典范。

　　点评：“千年大计”的分量，不言自明。资本市场上也掀起了一轮“雄安”概念炒作热潮，但正如其他概念一样，短期暴涨之后便是漫长的价值回归。市场最终是有效的，短期是投票机，长期来看是称重机。

　　A股纳入MSCI

　　6月21日，明晟公司宣布，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。根据最新公布的时间表，2018年6月1日，MSCI将按照2.5%的比例将A股正式纳入新兴市场指数中；2018年9月3日，将A股的纳入比例提高到5%。

　　随着国内A股市场国际化程度正不断提高，先有沪港通与深港通，后有A股加入MSCI，在这样的趋势下，海外资金持续不断地流入中国股市。

　　点评：磕磕绊绊几年后，A股终于敲开了MSCI的大门，国际化征程更进一步。打铁还需自身硬。正是MSCI的严格要求，A股以此为契机，在这两年完善了停复牌、资本有序流动等多项制度安排。罗马不是一天建成，A股的制度建设，依然任重道远。

　　楼市调控加码

　　“房住不炒”成热词

　　2017年可称之为楼市调控之年。截至目前，今年全国已有110个城市累计发布了250多次调控政策。在通过限购、限贷、限涨、限售、限商“五限”成功控制住市场预期后，住房租赁制度改革成为2017年楼市下半场的重头戏。党的十九大报告提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居”。

　　点评：“房住不炒”，掷地有声。本世纪以来的这轮房地产牛市，改变了几乎所有国人的投资、消费观念，房地产成为居民财富最大的蓄水池，其金融属性更是被充分挖掘。但是，房子最根本的属性还是居住，落实好“房住不炒”的定位，才能真正让资本脱虚向实，助力实体经济发展。

　　全国金融工作会议召开

　　防风险和金融监管成焦点

　　7月14日至15日，第五次全国金融工作会议在北京召开。习近平总书记强调，必须加强党对金融工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。

　　作为定调未来5年中国金融格局的重要会议，本次会议上对“防风险”、“加强金融监管”的着重强调，成为备受市场瞩目的焦点之一。根据对金融工作会议通稿中的词频统计，“风险”成为出现频率最高的关键词，在全文中被提及31次，而“监管”位列第二，被提及28次，“发展”与“改革”位列第三、第四位，分别被提及25次与16次。

　　点评：金融是经济的血液，金融工作会议把防风险放到如此重要的地位，确实罕见。防微杜渐，不讳疾忌医，把风险因素消灭在萌芽阶段，是避免金融空转、资金脱实向虚的应有之义。

　　股市“严监管”

　　与“分化”并存

　　2017年，A股市场在探索中不断前进，“严监管”与“分化”成为今年的主旋律。

　　2017年成A股历史上最严监管之年：再融资新规、减持新规等相继发布；证监会严查上市公司“铁公鸡”、高送转行为；退市成常态化；“大发审委”亮相，IPO审核呈越来越严趋势；并购重组遇冷，高杠杆收购、操纵股价等市场违规行为受到重罚等。今年以来证监会共作出行政处罚决定206件，罚没款金额73.24亿元，是去年全年的1.7倍，市场禁入36人。其中包括鲜言系列违法违规案、“方正系”系列违法违规案、九好集团“忽悠式”重组案、匹凸匹信息违法违规案、赵薇夫妇被罚5年禁入证券市场等处罚均成为年内备受关注的案件。

　　分化则是今年A股的另一个关键词，一边是以上证50、沪深300为代表大盘蓝筹股持续走高，涨速令市场侧目；一边是以创业板指数为代表的小股票不断创新低，流动性差、低成交量个股正大批涌现。

　　点评：股市的健康发展，需要完善的制度护航。所谓规范发展，先有规范，再有发展。补短板辅以抓典型，是匡正投资理念的基本前提。一个理性的市场，正是由千千万万个理性的个体组成，投资者还是应及早改变炒小炒差的习气，树立并实践真正的价值投资理念。

　　人民币汇率稳中有升

　　站在去年的这个时点上，市场一度对2017年的人民币汇率充满了担忧，但结果表明，这种担忧明显多余。

　　2017年前11个月，银行结售汇-8042亿元，相比2016年-22465亿元，如果是全年口径相比，两者降幅接近六成。对外直接投资成为资本外流第一大项的现象也得到逆转，此外，非居民偿还负债的购汇进程结束。

　　截至12月25日，今年美元对人民币（CFETS）下跌5.84%。

　　点评：事实证明，正是中国经济这一年的强劲表现，也使得人民币汇率这一年的走势，给予了“看空人民币”者以有力回击。毕竟巴菲特也曾经说过，没有人能靠做空自己的祖国赚钱。

　　国务院金融委成立

　　11月8日，“作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构”，国务院金融稳定发展委员会正式成立，担负起五方面主要职责。

　　点评：这些年的经验表明，一行三会分业监管的模式，在日益创新的金融技术面前，遭遇了不少挑战。金融稳定委员会的成立，正是以顶层设计的方式，解决现行监管模式中的不足。

　　大资管新规出台

　　11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，针对资管业务存在的多层嵌套、杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题，设定了统一的标准规制。

　　按照“新老划断”原则设置过渡期，金融机构已发行的资管产品自然存续至所投资资产到期，过渡期自意见发布实施后至2019年6月30日。

　　点评：资管行业这些年在蓬勃发展的同时，部分领域也出现了“野蛮生长”的问题。园林里的花草尚需修剪，资管行业更要强调规范运作。

　　债券市场持续走熊

　　2017年对中国债券市场的投资者而言，是较为煎熬的一年。全年10年国债收益率升近100个基点，10年国开升120基点左右，信用债涨幅则在90~130基点不等，延续了2016年四季度以来的“债熊”走势。7月2日，香港与内地债券市场互联互通合作（债券通）正式获批上线，7月3日“北向通”上线试运行。数据显示，“债券通”首日交易活跃，首日成交70亿元。

　　点评：债券市场对资金成本反应最为敏感。债市今年以来的表现，也反映了市场资金面的真实面貌：在全球量化宽松退出的大背景下，市场利率整体呈现提升的态势。良好的市场机制，可以将资金配置到最适合的领域，债券通等政策推出，将进一步提升资金市场化定价的效率。

　　美联储年内3次加息

　　12月14日，美联储宣布将基准利率区间调升25个基点至1.25%~1.5%。这是美国央行当前加息周期的第5次加息，也是今年内的第3次加息。

　　美联储的最新经济及利率预期还显示，美联储预计2018年将加息3次，2019年将加息2次。缩减资产负债表方面，美联储将按计划于2018年1月将月度缩减规模增加到200亿美元。这符合此前美联储提出的正常化计划。

　　点评：美联储进入新一轮加息周期，全球资产价格将因此重新锚定，主要央行也都相继“缩表”，中国央行也采取了相应的应对措施。可以预见的是，驱动经济发展，已经不能再走货币放水的老路。

　　特朗普政府推进税改

　　12月2日，美国参议院通过了特朗普政府税改法案。此次税改的核心是降低企业所得税、海外资本税、取消遗产税和简化个税，主要是想吸引海外资本，让制造业回流美国。在特朗普22日签署生效后，该法案将于2018年1月开始实施。

　　点评：特朗普政府税改是继里根时代以来力度最大的一次税改。中国高层官员也多次表示，中国仍有减税空间。减税一定能吸引制造业回流、刺激经济增长吗？拉弗曲线有直观而形象的解释。但一国的全球竞争力如果凭税率就能决定，那国家之间的竞争未免也太简单。

　　欧洲一体化屡受挑战

　　对于欧洲来说，今年是颇不平静的一年：英国正式启动退出欧盟的程序，荷兰、法国、英国、德国、奥地利等先后举行大选，选举结果不仅关系各国民生，也直接关系到欧盟的向心力和领导力。

　　3月16日，荷兰现任首相吕特宣布赢得大选，成功获得连任。5月7日，法国前“前进”运动候选人埃马纽埃尔·马克龙赢得选举，当选新一任总统。

　　9月德国举行的国会大选，极右翼政党选择党成为二战后首个进入德国联邦议会的极右翼政党。10月奥地利大选中同样飞出“黑天鹅”，中右翼人民党成为奥地利国民议会第一大党。加泰罗尼亚宣布独立同样在10月为欧洲政坛扔下了一枚“重磅炸弹”。

　　经济不确定性的陡然上升，对欧元区的政治和经济造成威胁。欧洲一体化在今年经历多番考验，而在明年年初，欧元区的另一个大国意大利也将举行大选。民粹阴云笼罩欧洲大陆，为欧盟经济发展带来挑战。

　　点评：这是一个“黑天鹅”频出的时代。但也应看到，社会主流的价值观，依然是希望在一个稳定的政治预期框架内。欧洲一体化近期遭遇了保守主义的挑战，但世界越来越平，终究是不可抗拒的历史潮流。

　　区域经济合作

　　呈现新变化

　　2017年，区域经济合作和全球一体化方面，呈现出了一些新的变化，一方面是美国退出跨太平洋(3.600, -0.01, -0.28%)伙伴关系协定（TPP）、退出《巴黎协定》、要求欧盟及北约的成员国承担他们的义务、以及重启北美自由谈判等，另一方面，包括金砖国家峰会、APEC峰会、一带一路高峰论坛等引起全球广泛瞩目。

　　点评：中国作为全球第二大经济体，理应在区域性事务中承担更重要的作用，以适应经济全球化的趋势。合作共赢仍然是未来区域经济合作的应有之义，而美国在亚太及全球的事务性收缩，恰恰为中国腾出了发展的空间。

　　国际油价维持震荡走势

　　今年以来，国际油价维持震荡走势：一季度油价高位窄幅震荡，二季度油价震荡下行，三季度油价大幅反弹。由于美国页岩油产量稳定，欧佩克减产和美国增产之间的角力仍将主导未来一段时间国际油价走势。

　　11月30日，石油输出国组织（欧佩克）与俄罗斯等非欧佩克产油国决定，将原油减产协议延长至2018年年底。

　　点评：决定油价的关键还是供求。近几年随着页岩气、风能、太阳能(5.890, -0.18,-2.97%)等新型能源和相关技术的发展，给传统产油国带来了巨大挑战，躺着赚钱的时代已经一去不复返。

　　全球主要股市走牛

　　科技股逞强

　　美国三大指数不断刷新历史新高，似乎这已成为美股市场的常态了。

　　截至12月21日，道琼斯指数今年以来上涨了25.26%，纳斯达克指数上涨了29.29%，标普500指数上涨了19.85%。

　　此外，除英国富时100指数年内仅上涨6.46%外，全球各主要指数普遍取得了不错的涨幅，日经225指数和韩国综合指数均录得20%以上的年涨幅，香港恒生指数则上涨超过30%。

　　支撑这些股市走牛的，主要是科技股。今年以来Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌母公司Alphabet、百度、阿里巴巴以及腾讯等科技股，持续走高，不断刷新历史高点。

　　点评：今天，科技对人类的影响力度前所未有。人工智能、阿尔法狗等成为科技圈的热门词，甚至有说法称人工智能将替代一切。这真是新一轮的技术革命吗？人类在这一轮浪潮中又将面临怎样的境地？借用某个著名的广告词，希望“科技让生活更美好”。

　　海运市场强劲复苏

　　经过短暂休整后，12月12日，波罗地海干散货运价指数（BDI）创4年来最高水平，达到1743点，较年初的969点最高上涨了774点，年内最大涨幅为79.88%。

　　今年BDI走强主要得益于全球主要经济体的复苏，美国、日本、欧盟和英国经济均有明显的复苏迹象，中国经济韧性亦很强。

　　点评：春江水暖“船”先知。全球经济复苏，给海运这个黯然近10年的产业带来了丝丝暖意。这10年留给中国航运企业的教训，应该是“不要在乐观时盲目乐观、不要在悲观时盲目悲观”。

　　比特币价格波动剧烈

　　2017年，比特币成为全球投资回报率最高、波动最剧烈的标的。1个比特币的价格从年初不到1000美元疯涨至最高时接近20000美元，近日又跌破14000美元大关。

　　比特币是一种用区块链作为支付系统的加密货币，供应量限制在2100万个，这一数字预计将在2140年前后达到。

　　作为“比特币之父”，中本聪借此进入全球富豪榜的前50位。

　　点评：世界越来越多元，中国和韩国对虚拟货币的谨慎，与美日欧等的开放态度形成鲜明对比。不妨让渡一点时间，让市场好好检验比特币。

　　中国经济成为世界

　　经济增长重要力量

　　联合国日前发布报告，预测2017年全球经济将增长3%，创出2011年以来的最快增速。报告明确指出，过去一年中国对全球经济增长的贡献率约为1/3。

　　过去5年中国经济年均7.2%的增长速度，创下了所有世界主要经济体的最高纪录，与此同时，世界经济年均增速只有3.3%，也就是说，若没有中国经济这个庞大板块的贡献，全球经济会更加步履蹒跚。

　　点评：当中国在世界经济版图中的分量越来越重，我们也应该重新审视自己：这样的成绩来之不易，而能力越大，责任也越大。

　　一带一路建设走向纵深

　　5月14日至15日在北京举行的第一届“一带一路”国际合作高峰论坛，成为今年国际社会的一大盛事。

　　迄今为止，有100多个国家和国际组织表达了积极支持和参与的态度，签署共建“一带一路”合作协议的国家和国际组织达86个，同30多个国家开展了机制化产能合作，在沿线24个国家推进建设75个境外经贸合作区，中国企业对沿线国家投资累计超过500亿美元，创造近20万个就业岗位。